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中文专区一二

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除了融资,股市还能干啥?谁都说马化腾是中国第二最富,身价超过2500亿元。可是,你有没想过他这财富的内涵是什么?他的这些财富跟传统中国社会的财富有何区别呢?马化腾的财富主要是腾讯股票的价值,是股市对腾讯未来无限年利润的贴现估值,而不是真正已经到手的利润。也就是说,股市最重要功能之一是对未来做定价,把创业者带来的未来收入预期转换成今天的价值当量,变成今天马上能变现的财富。

美国总统特朗普(Donald Trump)也在其Twitter上发文称“十年期国债收益率是令人疯狂的反向收益率曲线”。有观点指出,特朗普实则是利用这样的言论来表达他对于美联储主席杰罗米·鲍威尔(Jerome Powell))的失望。当前,事情变得更加复杂起来,且不论国债收益率曲线令市场不满意,投资者们更关心下一次经济衰退(股市萧条)将何时到来。

客观讲,在上市公司的内部人和外部投资者之间存在严重的信息不对称,这是到目前还难以解决的挑战,也是事实,所以,完全靠股市解决融资问题,很不现实。在美国、德国如此,在中国可能更是如此。好啦,如果股市的作用不完全是帮企业融资,那股市又是为了什么呢?为什么从中国到美国、德国以及非洲加纳、南非等,都继续要股市呢?

随后黑方令人瞠目结舌的弃车砍炮,这一步实质上等于自杀,盘上瞬间成为双车马对车马,红方白多一个大车。多一车,在比赛中已经胜定,但钟少鸿绝不是白弃的,当下两边时间都紧张,各自读秒声声,黑方的车马在红棋底线正好有个冷杀手段,红方如果能察觉,主动一步帅五进一,御驾亲征,黑棋无力回天。

香港金管局于去年4月、5月及8月份,展开三轮‘接钱’行动,共抽资1,034.8亿元。相对过往规模,香港金管局近日的承接金额未算庞大,本周二银行体系结余见748.02亿元。资金流走的速度及港息走向顿成关注重点。星展银行(香港)财资市场部董事总经理王良享表示指,上周五港元隔夜拆息定价报0.59厘,即使香港金管局‘接钱’举措短期内或会推高该期限拆息0.5厘,惟港美息差仍阔见约1.3厘,相信较短期的套息活动仍会持续一段时间,直至水位收窄至约0.7厘时,交易员才会‘停手’。

总体来看,融资“回表”是今年以来资金流向的总体趋势,具体表现为信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比少增,委托贷款同比明显多减。来自央行的数据显示,第一季度信托贷款增加758亿元,比上年同期少增6591亿元;未贴现银行承兑汇票增加1221亿元,比上年同期少增5581亿元;委托贷款减少3314亿元,比上年同期多减9661亿元。

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